Cursa spre cea mai mare IPO din istorie

Vor reuși companiile să atragă fonduri fără a pierde controlul?

Va reuși SpaceX să devină cea mai mare companie listată la bursă din istorie? Oferirea publică inițială (IPO) a companiei conduse de Elon Musk ar putea stabili un nou record în ceea ce privește capitalizarea de piață, conform surselor financiare.

Ultimele știri

Bacalaureat 2026: Cum se evaluează competențele digitale ale elevilorLuni, PNL stabilește poziția după nominalizarea lui Adrian Veștea la funcția de premierArmata italiană se reformează: obiectiv de 200.000 de soldațiRomânia preia președinția SEECP în 2026

Acest conglomerat inovator, activ în domenii precum explorarea spațială, comunicațiile prin satelit și inteligența artificială, se pregătește să pătrundă pe piața bursieră cu o valoare fără precedent.

Structura de acționariat a SpaceX este una duală, ceea ce îi permite lui Musk să dețină 85% din puterea de vot, o proporție semnificativ mai mare decât participația sa economică efectivă. Acest mecanism, cunoscut sub numele de structură duală de acțiuni, nu este o noutate; a fost adoptat și de alte companii importante, precum Google, Meta și Berkshire Hathaway.

Practic, această structură înseamnă că există mai multe clase de acțiuni, fiecare cu drepturi de vot diferite.

Practic, această structură înseamnă că există mai multe clase de acțiuni

De obicei, fondatorii și conducerea dețin acțiuni cu mai multe voturi pe acțiune, în timp ce investitorii externi beneficiază de expunere financiară, dar cu o putere de decizie limitată.

Această abordare permite companiilor să atragă fonduri de la investitori fără a pierde controlul strategic. De asemenea, servește ca un mecanism de protecție împotriva preluărilor ostile, permițând fondatorilor să-și mențină viziunea intactă, indiferent de opiniile acționarilor minoritari. Totuși, un astfel de aranjament poate veni și cu riscuri, așa cum demonstrează cazul Meta, condusă de Mark Zuckerberg. În ciuda creșterii spectaculoase a veniturilor și a randamentului impresionant pentru acționarii care au investit la IPO, acțiunile Meta se tranzacționează acum la o valoare relativ mică în comparație cu alte companii din sectorul tehnologic.

Motivul acestei subevaluări este lipsa de încredere a pieței în capacitatea lui Zuckerberg de a gestiona eficient capitalul și conștientizarea faptului că el deține un control semnificativ asupra companiei. Proiectul Metaverse, care a necesitat investiții considerabile fără a aduce rezultate tangibile, a afectat negativ valoarea acțiunilor. În contrast, schimbarea conducerii la Microsoft în 2013 a permis companiei să se reorienteze și să experimenteze o reevaluare pozitivă a acțiunilor sale. La Meta, o astfel de schimbare nu poate avea loc fără acordul lui Zuckerberg.