S&P Global poate reduce ratingul României din cauza impasului politic

De la începutul anului 2025, ce se întâmplă cu România?

Instabilitatea politică persistentă din România amplifică riscul ca agenția de rating S&P Global să coboare nota de credit a țării în cadrul unei evaluări programate pentru vineri. Această decizie ar putea confirma trecerea la cea mai slabă treaptă a categoriei de grad de investiție, menținând o perspectivă negativă asupra evoluției financiare a statului.

Ultimele știri

Barbu la Agricultură: despăgubiri pentru secetă și credite la 1,95%PSD vizează indexarea pensiilor și scutirea de CASS pentru mame și veteraniPiloții români doborâd două drone deasupra Mării NegreIlie Bolojan explică votul PNL pentru Guvernul Niculescu și trecerea în opoziție

Potrivit analizei Reuters, incapacitatea autorităților de a constitui o nouă executivă până miercuri a intensificat presiunea exercitată asupra solvabilității naționale. Acest impas, care se prelungește de cinci luni, coincide cu o accelerare alarmantă a datoriilor publice, punând la încercare limitele sustenabilității fiscale ale economiei românești.

Criza actuală a fost alimentată de eșecul prim-ministrului desemnat, Siegfried Mureșan, care a pierdut votul de încredere în parlament.

Această defăimare legislativă a extins perioada de incertitudine, determinând leul românesc să atingă cote minime istorice.

În plus, în ultimele două săptămâni, randamentele obligațiunilor locale cu scadență de zece ani au crescut cu aproximativ 60-80 de puncte de bază, ajungând la nivelurile maxim ale ultimului an.

Presiunea asupra datoriei externe a fost constantă de o vreme, obligațiunile cu maturități mai lungi fiind tranzacționate în ultimele zile la prețuri minim, similare celor din luna mai a anului 2025.

De la începutul anului 2025, contractele swap de credit cu scadență de cinci ani s-au negociat la niveluri care sugerează o retrogradare cu două trepte, până la categoria „BB”. Această mișcare a pieței reflectă consecințele deciziilor de austeritate luate de guvern pentru a opri creșterea îndatorării, măsuri care au slăbit coaliția pro-UE aflată la conducere și au consolidat sprijinul electoral pentru opoziția eurosceptică, reprezentată de Alianța pentru Unirea Românilor (AUR).

Analistii de la Capital Economics subliniază într-o notă recentă că, deși finanțele publice au înregistrat o îmbunătățire, sunt necesare progrese considerabil mai mari pentru a calma investitorii și pentru a elimina riscul unei scăderi a ratingului de credit.

Guillaume Tresca, strateg senior pentru piețele emergente la Generali Asset Management, estimează șansa unei retrogradări din partea S&P la un nivel de una la patru. El susține că agenția de rating a adoptat o atitudine mai tolerantă față de procesul de formare a guvernului, concentrându-se în principal pe obiectivul reducerii deficitului.

Moody’s și Fitch vor revizui ratingul României la începutul anului viitor?

Totuși, atât S&P, cât și Moody’s ar putea accepta o perioadă mai lungă de instabilitate politică, cu condiția ca consolidarea fiscală să rămână pe traseul stabilit, toleranță care probabil nu va depăși primul trimestru al anului 2027.

Orice abatere majoră de la această traiectorie fiscală sau convocarea unor alegeri anticipate ar putea declanșa imediat o retrogradare, avertizează expertul.

Eșecul de a instala un nou guvern crește șansele ca AUR să formeze o alianță cu social-democrații de stânga pentru a crea o nouă majoritate parlamentară. Investitorii tem că acest scenariu ar putea sabota eforturile de reducere a deficitului, tocmai în momentul în care agențiile de rating pregătesc noi evaluări.

România a reușit să evite la limită o scădere sub nivelul de investiție din partea Fitch la sfârșitul lunii iulie, iar toate cele trei mari agenții de rating au insistat că țara trebuie să adopte până la finalul anului curent un buget pentru 2027, care să includă reduceri suplimentare ale deficitului.

De asemenea, Bucureștiul s-a angajat față de Bruxelles să readucă deficitul sub pragul de 3% din PIB, standardul impus de Uniunea Europeană, până în anul 2030.

Moody’s și Fitch au programate revizuiri ale ratingului de credit al României la începutul anului viitor. La fel ca S&P, ambele instituții au atribuit României cel mai scăzut rating de investiție, cu o perspectivă negativă.

Ministrul interimar al Finanțelor, Alexandru Nazare, a declarat că guvernele nu își pot permite să încetinească ritmul consolidării fiscale, indiferent de tulburările politice din jur. „Am auzit nu o dată, ci de mai multe ori opinia că am putea face o pauză, să aducem deficitul la 6% din PIB și să ne oprim”, a menționat Nazare într-o conferință financiară din această săptămână.

El a adăugat că nu există opțiunea de a sta pe loc, deoarece „podul din spatele nostru este distrus, nu avem decât să mergem înainte”.

Preocupările legate de viteza cu care se acumulează datoria au fost exprimate și de Banca Centrală, care a alertat săptămâna aceasta privind riscurile pierderii controlului asupra finanțelor publice. Viceguvernatorul Cosmin Marinescu a subliniat că aspectul îngrijorător este rapiditatea cu care s-a acumulat datoria în ultimii ani, o rată de creștere care a fost de trei ori mai mare decât cea din perioada anterioară pandemiei.